Eksamen i investeringsanalyse og finansiell risikostyring

WOW!

Dette var heftige saker. Det så veldig enkelt ut til å begynne med, men det var vanskelig å finne hva som skulle hvor - og hvilke analyser som skulle gjøres på hvilke data.
Bare starten var jo en utfordring: vi fikk et datasett bestående av prosentvis (aritmetisk) avkastning pr mnd - og det i kommaformat.

Tidligere har vi fått faktisk pris og så selv regnet geometrisk avkastning av det.

 

De første 16 timene var det mye frem og tilbake, men de neste 10 gikk det mye bedre (utrolig hvor lite kroppen klarte å sove den natta...). Jeg er fornøyd med det jeg har levert inn og har tro på at det holder til en B. Jeg har nok skrevet litt for mye til å få en A (jeg skrev mindre enn sidebegrensningen, men mer enn "rett på sak" og kan nok bli trukket litt for det), i tillegg til at det er noen sammenhenger med den virkelige verden jeg ikke har med. Det var bare ikke mulig å få med alt - og jeg er glad jeg fikk med henvisning til S&P 500 fra Finance.yahoo.com, sjokket i 2008 og Skagens Høyrentefond.

Skjermdump av oppgaven min

Oppgaven lød som følger (deler av den):

You are requested to write two reports as described below. Each report carries equal weight. In order to achieve an overall pass, both reports must pass. You may base your analysis on the data provided in two data files containing monthly stock returns (in USD) and interest rates for the periods January 1983-December 2009, and January 2010-December 2012, respectively.

Oppgave 1

Interplay is considering the launching of three international investment funds. Each fund is going to have a very simple structure.

Interplay Max: This is supposed to be a fund which aims at maximizing the risk adjusted return
Interplay Low Risk: This is supposed to be a fund that aims at minimizing risk
Interplay World Index: This is a fund that aims at tracking MSCI World, which is the benchmark applied by Interplay.

Oppgave 2

Based on empirical evidence January 2010-December 2012 you have been asked to write a report on the performance of your recommended funds.

Juleferie neste?

Ja, det hadde vært deilig! Og det kommer, jeg må bare vente en tre ukers tid til. Nå har jeg 10 dager på meg til å skrive semesteroppgaven i metode (dvs innledningen til masteroppgaven) og så en uke på å lese strategisk økonomistyring. Metodeoppgaven går nok greit å skrive (10 sider), men jeg må lese meg opp først - og bestemme tema. Og jobbe, ingen andre gjør jobben min, så jeg får stikke innom der og kose meg noen timer et par dager også. :)

Lørdagskos

Slapper av etter en intens (!!) eksamen i investeringsanalyse og finansiell risikostyring. Med te, appelsin - og en artikkel.

Studenter har ikke mye fri, de har aldri fra. Men vi har frihet til å styre sagene mye selv. :)

Heldige meg

Som får delta på informasjonsdag om lønn :)

Excel: nå også på FaceBook

Kanskje det er noe på Twitter, Instagram - eller andre sosiale media også? Ikke vet jeg, men her er det mye nyttig og morsomt - for Excelelskere.

https://www.facebook.com/pages/Excel-Word-Tips-Tricks/193936364123565?fref=tck

Følg med i timen!

Det kan straffe seg å ikke gjøre det...

Et eller annet sted i forelesningsplanen til investerings- og finansieringsanalyse (BUS322) har jeg klart å overse at jeg burde ha lest "et par kapitler" i pensum. Det var mer enn et par kapitler, det var nærmere bestemt 10, 11, 12, 13, 25 og 27. Jeg hadde fått med meg 1-9 og 24 da, men det stoppet litt opp i kapittel 24 (om single-index-model) - mulig derfor jeg ikke har gått videre med de andre kapitlene. Jeg vet ikke helt...

http://runforlife.blogg.no/images/sliten_jogger_1232405115.jpg

To dager senere

Så har jeg brukt hvert eneste ledige sekund til å lese. Lese og markere. Så skrive notater. Tegne, scanne og skrive formler. Og ikke minst forstå! Jeg har forstått noe av pensumet når vi har gått igjennom det på forelesning - og fått til oppgavene (i Excel/OxMetrics), men den gode forståelsen har jeg definitivt manglet. Men nå, etter å ha lest så mye på så kort tid føler jeg meg veldig kunnskapsrik!

- alfa - benchmark - Treynor - M2 - Sharpe - meravkastning -

Til neste forelesning

Da har jeg forberedt meg! Kapittel 19 og 20 leses og skrives notater og formler til. Det er om hedging (sikring).

Eksamen er rett rundt hjørnet!

Den er allerede 27. november! Så her er det bare å stå på og forberede seg for harde livet! :)

 https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiiO6xn0rug7wm0X50bP8WB5gUzhYs5qFJHAtE9fLzQb2h37aG6dubMtDcWhp7GcCUK0qOnmVxZJgfQWl-77RNhqs7iEpb3-ENlywQTahDAhAP2tVmyQkSJnIvkkUCs8KVZeKDWitw0PTb_/s1600/%D9%81%D8%B1%D8%AD+2.jpg

Lærerike håndballtreninger

Stikkord: StarStruck

Ja, på håndballtrening kan man lære så mangt. Både de som spiller og de som ser på. Og det er så mye mer enn håndball man kan lære når man ser på.

Advarsel: nerding

Jeg er så heldig å få diskutere økonomi med flere som ser på treningene. Her er det snakk om personer som arbeider med regnskap eller mer overordnet som (strategisk) økonomi(styring).

Det er veldig inspirerende å få høre hvordan ting er i "den virkelige verden". Som å få høre hva som karakteriserer Bjørnenaks meninger i hans arbeid og ikke bare lese forskningsartikler skrevet av ham. Angående det, jeg bør lese meg opp på Beyond Budgeting, det er visstnok ikke en så utdøende rase som jeg trodde...

 

http://www.massingenuity.com/2012/08/27/aligning-your-stars/

 

Kjøtt er mat og fisk er ???

Fisk eller mat - eller en drøss med gener?

Den obligatoriske oppgaven i kvalitativ metode (ASO340) var å gjennomføre et intervju og skrive en intervjurapport.
Vi fikk en relativt god intervjuguide av foreleser, men hjertet mitt gjorde et par hopp da min samarbeidspartner og jeg fikk en ekspert å intervjue.

Det vi skulle få ut av intervjuet var intervjuobjektets mening om forskning på gener i matproduksjon. Kort og forenklet fortalt. Bakgrunnen er prosjektet AquaGenome: http://www.nofima.no/prosjekt/the-aqua-genome-project som handler om å samle alle genene til torsk/laks (som til sammen blir et genom) for å bruke genkunnskap for å gjøre fiskenæringen mer lønnsom. Forenklet sagt.

Intervjuobjektet vårt var meget hyggelig, meget snill, veltalende, konkret - ja rett og slett en drøm! Tatt i betraktning at han var ekspert på fiskegener og vi var to litt forkomne økonomistudenter.

https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEidixS50c6cWaKoUO_Gem_CkoI99UFpGBKILZ_KCFxl8VkS5TRRDDkce2nDXapMmlGnOgK0A9a8Cpd5wt1IWjTG9rBadiz25N2K_lsmJLJpLROHE2WI9-tS2o0bE3kUCkuvx9tlsUzod9gJ/s1600/6+big_grin_smiley_face_sticker-p217746367994550126envb3_400.jpg

Rapporten er levert, med forside og innholdsfortegnelse, innenfor ordbegrensningen (ca 2000 ord) og med gode svar.

Veien videre - uten fiskegener

Da er det bare å gyve på (den karaktergivende) semesteroppgaven. Det vil si å skrive en innledning til masteroppgaven. Den skal ikke handle om kjøtt. Og ikke om fisk, eller fiskegener. Denne semesteroppgaven blir nok skrevet om strategisk økonomistyring. Og lenger har jeg ikke kommet. :o Innleveringsfristen er 9. desember og en dag til uka må jeg bare sette meg ned og bestemme meg for noe. Uansett hva jeg skriver i semesteroppgaven må det ikke være det jeg skriver masteroppgave på. De "fagene" er egentlig helt uavhengige av hverandre, men jeg må gjøre jobben om igjen om jeg velger noe annet nå enn på masteroppgaven.

De fleste andre har ikke denne utfordringen fordi de allerede har levert melding om at de skal skrive masteroppave, har fått veileder og skal innen 1.12 ha levert bla en fremdriftsplan. Jeg skal ha dette klart utpå våren (meldingen 1.2 og så fremdriftsplanen 1.5 tror jeg). De begynner å skrive i januar/februar, mens jeg skal først starte i juni/juli/august. Det har sine fordeler: det er flere veiledere ledig, men får altså et litt større gap i tid enn vanlig mellom metoden og oppgaveskrivingen. Dette har jeg valgt selv, for å slippe å ha metoden og skrive oppgaven samtidig. 

Lever man for jobben eller jobber man for å leve?

Uansett må de aller fleste av oss jobbe for å leve, selv om noen lever for jobben også. Jeg er heldig, dvs vi er heldige (min mann og jeg), vi har spinket, spart, taklet underskudd og forvaltet overskuddet fornuftig. Men lønnsstatistikken fra Econa er en faktor som gjør meg motivert til å fullføre masterstudiene - i tillegg til at jeg synes det er utrolig givende å lære mer om økonomistyring (og finans), jeg koser meg med utfordringer, hater eksamener, men elsker når jeg overvinner de verste problemene.

De som gikk ut med en A på det meste har en startlønn på 669 600 kroner, mens de som hadde snitt på B på det meste tjente 600 000 kroner, viser Econas lønnsundersøkelse.
http://www.dn.no/talent/article2717810.ece

Nå med (mer) deltidsjobb enn tidligere legger jeg vekk målsetningen om å få A i alle fag. Og det ser ut til å være helt greit - en årslønn på 600 000 ville gjort livet mitt bekymringsløst. Eller ikke.

For det første finnes det mye annet her i livet som er viktigere enn penger. Familie, venner, reiser, god mat - opplevelser! Selv om jeg må innrømme at det er godt å vite at det er nok til at vi slipper å utsette noen regninger. Eller spise pasta med ketsjup. Grøss! Da jeg var ung student gjorde jeg det - og det er ikke veldig godt...

Men vi sparer. Jeg handler mye klær å salg. Vi ukeshandler i matbutikken (og i Sverige fra tid til annen). Jeg baker alt brød selv og lager det meste av maten fra bunnen av. Ny sykkel kjøpte jeg meg nettopp på salg også (prisen jeg må betale er å ikke få prøvesyklet den før til våren...). Nå har vi nettopp oppdaget gleden ved å lage kjøttdeig selv også.

For det andre klarer man alltid å bruke opp de pengene man har uansett om man har 200.000 i årslønn eller 2.000.000. Jeg har ikke prøvd en årslønn på 2 millioner, men antar de som har det også bruker opp pengene sine. Men jeg har prøvd å ha under 200.000 og det dobbelte - og pengene ble like fort borte.

Hjemmeeksamen i "strategisk økonomistyring"

3 ukers hjemmeeksamen

Strategisk økonomistyring dreier seg om å styre bredere og lengre enn tradisjonell økonomistyring. Faget har en hjemmeeksamen og vi fikk oppgaven 8. oktober og skal levere besvarelsen 29. oktober.

I "Styring og organisering" (BUS312) hadde vi om Seattle Coffee Company, nå har vi fått om Batdorf & Bronson - som også driver med kaffe. Men i fjor hadde vi om organisering (profitt-/ kostnads-/ inntektssenter) og i år dreier det seg om å se på "strategisk lønnsomhet". Oppgaven er hentet fra 1995 og vi skal vurdere B&Bs prisingssystem, de "i dag" ikke har noe. Annet enn å få rapportert det de er forpliktet til til skatteetaten. Det er konkrete oppgaver på modellene "rule of thumb", "mark-up pricing) og "target costing".
Det er en del informasjonstekst og en flere "exhibits" med tall over både inntekter og kostnader, men det er ikke veldig detaljerte tall.
Til sist er det gitt noen veldig konkrete spørsmål så som: "Does the $ 3.00 mark-up added to the bean cost cover B&B’s current cost structure plus an appropriate level of operating profit?"

Vi har også fått retningslinjer til besvarelsen av foreleser. Det setter jeg utrolig pris på etter å ha skrevet noen oppgaver helt uten retningslinjer. Vi skal beskrive virksomheten, beskrive problemstillingen og definere den.

Eksamensoppgaven har også tre teorioppgaver hvor vi skal drøfte sammenhengen mellom verdikjedeanalyse og outsourcing, utfordringer knyttet til interorganisatorisk økonomistyring og Japans innflytelse på strategisk økonomistyring. Spørsmålene virker enkle nok, men gruppa jeg er på har høye ambisjoner og vi legger mye jobb i både bakgrunnsanalyser, innhold, språk og utseende.

Vi har fått en sidebegrensning på 25 sider, men da er forside med innholdsfortegnelse, litteraturliste og andre vedlegg ikke inkludert. Fantastisk! For en gangs skyld hadde vi ikke problemer med sidebegrensningen (bla pga ganske mange vedlegg) . :)
Studieteknikkmessig gjør vi noe hver for oss og noe sammen.

Noen spørsmål er til å le av

Obligatorisk oppgave i strategisk økonomistyring

 

Da jeg leste dette spørsmålet lo jeg godt. Og så fikk jeg lyst til å svare: "Selvfølgelig er det ingen god ide - tuller du med oss eller?".

Jippi, nok en obligatorisk oppgave levert!

I Investeringsanalyse og finansiell risikostyring

Om porteføljesammensetning

 

Skjermdump av oppgaven

 

Mye tekst, mange grafer og noen tabeller. Utrolig mye arbeid. Morsomt, men også utfordrende. Nå er den levert! Jeg vet om en del forbedringspotensiale, men det tar jeg ut på eksamen. Uansett er denne oppgaven bedre enn den siste og med gode tilbakemeldinger fra foreleser (mon tro om jeg burde kalle ham professor?, vet ikke om han er det en gang jeg) så satser jeg på en skikkelig god hjemmeeksamen om ... 17 dager! SØTTEN?! Ja, fy søren Excel har riktig, det er jo 2,5 uke til. *gulp*

 

Nå har jeg knotet, kranglet og elsket Excel nok for en stund! Den neste uken er det strategisk økonomistyring og kvalitativ metode som står høyt på prioriteringslista. I tillegg til familie, venner, trening - de vanlige "konstantene" ;)

 

17 dager til eksamen?

https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhraX52SqsDEwzEkrNx1BMYXV0ov5pOIevZBsy4IMId0PgeaRPCFmDpw7t3zpjCeUyL6GSNZmjt6sUcB3qz5SoZXQwe_solY3KLddfO9A4WtyjEoUdSOQ3T_ae_t9QAgIvljmNNot_khyphenhyphenec/s1600/Don%2527t_Panic.jpg

 

 

Kundelønnsomhet og statistikk

I strategisk økonomistyring jobber vi nå med kundelønnsomhet og i finans gjør vi noen statistiske analyser. Det får meg til å reflektere rundt eget kundeforhold til vår internettleverandør. Vi har i 1,5 år har ustabil linje og nå er tålmodigheten vår relativt tynnslitt...
I området har de fleste gått over til fiber (ikke vi, for vi var strålende fornøyd med GET da fiber ble solgt her), så vi koster nok GET mye mer enn vi genererer inntekt for dem. Dvs nå genererer vi ikke inntekt en gang, for vi har fått kreditert noen måneder både tilbake og frem i tid. Dårlig med positiv kundelønnsomhet herfra nå.

Nå har vi funnet ut at routeren logger når "linja ramler ned", så det fører vi nå opp i et eget tekstdokument. Det hadde vært morsomt å puttet dette inn i et regneark og prøvd å kjøre noen statistiske analyser. "Heldigvis" har jeg for mye å gjøre til å begynne med slikt "tull". ;)

Og endelig med disse loggene ser det ut til at det blir tatt nye tak fra GET sin side for at vi skal bli kvitt ustabiliteten. Fornøyd klarer jeg ikke være når det ramler ned 2-3 ggr i timen, men at det er håp om bedring er jeg svært fornøyd med!

Arbeidskontrakt

Dette bør stå i kontrakten din

(ren kopi fra http://www.dn.no/talent/article2709859.ece)

• Arbeidsvilkår
  Alle viktige arbeidsvilkår bør stå i selve avtalen. Henvisninger til personalhåndbøker eller andre administrativt fastsatte ordninger gir dårligere beskyttelse dersom arbeidsgiver ønsker å endre vilkårene ensidig.

• Ferie
  Hvor lang ferie og hvor mye feriepenger du har krav på. Mange tror at de har rett til fem ukers ferie, men ferieloven gir kun rett til 4 uker og 1 dag ferie. Skal du ha fem uker må det avtales. I tillegg kan det for eksempel avtales fri i romjulen eller påskeuken.

• Oppsigelsesfrist
  Lovens oppsigelsesfrist er en måned, eller 14 dager i prøvetid. Vi anbefaler å avtale en lengre oppsigelsesfrist. 14 dager er knapp tid til å finne en ny jobb. Risikoen for å stå uten inntekt en periode er derfor stor. Mange avtaler en oppsigelsesfrist på en måned i prøvetiden og minst 3 måneder etter prøvetiden.
• Hvordan arbeidstiden er organisert
  Er stillingen unntatt fra arbeidstidsbestemmelsene, som en særskilt uavhengig ? Daglig og ukentlig arbeidstiden skal angis. I tillegg bør det avklares om du har krav på overtidstillegg, og fleksibel arbeidstid med mulighet til å avspasere.

• Rettigheter under omsorgspermisjon, foreldrepermisjon og sykdom
  Folketrygden dekker kun inntektsbortfall ved sykdom og foreldrepermisjon inntil 6G, noe som tilsvarer en årslønn på 511 470,- Er inntekten din høyere bør det avtales at arbeidsgiver skal dekke full lønn under sykdom og permisjon. Omsorgspermisjon er etter loven ulønnet. Det bør derfor i tillegg avtales at lønnsplikten også omfatter denne.
• Konkurranseklausuler
  Er det inntatt en konkurranseklausul i avtalen er det viktig å undersøke de tidsmessige, geografiske og yrkesmessige begrensningene denne gir

Investering i aksjeporteføljer

Obligatorisk oppgave i finansiell risikostyring og investeringsanalyse (BUS322)

Vi har fått et regneark med aksjeprisene fra 2001 til 2009 og skal ta utgangspunkt i juli 2006 og anbefale tre porteføljer.

Today is July 20, 2006. You have just completed your MSc at Ås Business School, with a major in finance and you have been hired by a family corporation planning to establish a portfolio of Norwegian stocks. The initial investment will be some NOK 100 mill.

The CFO has given you the following assignment: Write a report of maximum 15 pages in which you outline your suggestions for a Norwegian stock market portfolio. The CEO has selected 24 relevant stocks to consider, based on their performance during the period July 2001 – July 2007. The portfolio will be benchmarked against OBX while you are told to use the 3 years t-bill rate as a proxy for a risk free Investment.

Det høres veldig enkelt ut, og med forutsetning om fullt effisiente markeder kan man i prinsippet oppnå like bra avkastning om man velger i blinde som med mer "kvalifisert gjetting".
I praksis viser det seg imidlertid å by på "noen utfordringer" slik at oppgaven er gjort "noen ganger". Hermetegn betyr at jeg underdriver - på denne oppgaven har det vært flere uheldige faktorer slik at jeg har måttet startet på scratch flere ganger.

Skjermdump av oppgavens fire første sider.

Men nå er obligen* ferdig!

Det er godt å kjenne på at jeg kan bli lei Excel også. Det er en god følelse å ha jobbet så mye også med denne oppgaven at den ikke kan bli særlig bedre.

10 dager til innleveringsfrist

Siden det enda er såpass mange dager igjen leverer jeg ikke riktig enda. Rapporten er ikke helt 100%, selv om obligen er det. Det kan være at jeg kommer på noe som kan gjøre oppgaven bedre - og da er det greit å ha muligheten til å få dette med. Selv om det bare er en obligatorisk oppgave er det jo samtidig en forberedelse til eksamen.

 

* Oblig = obligatorisk oppgave som må bestås for å få gå opp til karaktergivende eksamen